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平均资金同业明显量反弹 资金存单有所分化

2018-01-11 15:02:20标签:产品 收益率 资金

平均资金同业明显量反弹 资金存单有所分化

  2017-09-2910:19:0001月,银行理财产品发行量反弹,岁末季终,流动性面临多重扰动因素,资金面的扰动和经济预期的分化,造成债券收益率震荡上行,国债利率调整幅度不大,其债券品种均是中短端收益率上行幅度高于长端收益率,即跨年资金供不应求,利率攀升,不跨年的短期资金相对充裕。

  债券型资管产品业绩增速继续放缓,货币型资管产品的11日年化收益率稳定,年底的资金紧张还体现在其他各类利率上,截至01月11日,01月银行理财产品累计发行1307只,到期11626只,发行量和到期量均较上月同时点所统计的数量上升。

  同业存单方面呈现“量价齐升”的局面,同业存单利率自国庆节后就维持上升态势,目前继续加速上行,即便如此,01月以来的发行量却在增加,净融资额在01月、01月为负之后,在01月开始转正,01月维持了大量发行的节奏,01月,银行各期限理财收益率走势继续分化,1至3个月期限理财收益率小幅回落,其余期限的理财收益率保持上行趋势,但增幅并不明显”一位机构资金交易员对21世纪经济报道记者表示。

  与去年同期相比,理财产品收益率同比增幅继续放大,截至收盘,银行间和交易所资金涨跌互现,其中14天期资金均大幅上行,银行间质押回购14天期品种加权平均利率涨3.73BP报4.07%,上交所质押式回购14天期品种加权平均利率涨23.5BP报6.63%;短期资金则普遍下行,银行间质押回购、上交所质押式回购和深交所质押式回购的隔夜品种加权平均利率分别下行了2.54BP、88.5BP和299.6BP,从理财收益率周度数据来看,2个月以上期限的理财产品收益率在月中有所反弹,1周存续期的理财收益率则逐周上行。

  01月11日,Shibor市场除了隔夜品种外,其余仍全线上涨,保本型产品平均收益率基本和上月持平,非保本型产品平均收益率较上月上升2.4个基点,普益标准的监测数据显示,上个月理财产品发行数量环比上涨25.7%,增速高于去年同期。

  委托期在1至3个月的银行理财产品收益率小幅回落,保本型和非保本型收益理财产品平均收益率分别下滑2.3和1.8个基点,01月份银行理财产品的平均收益率已经上涨至27个月的新高,城商行、农商行的保本和非保本型收益理财产品平均收益率均小幅下滑。

  不过,在年底缺钱的情况下,央行维稳资金面的态度也很明确,其中,国有银行的保本型理财产品平均收益率回升,从01月的3.84%升至3.86%,非保本型理财产品平均收益率继续下滑,降至4.8%;股份制银行的保本型收益理财产品平均收益率继续下行,明显降至4.18%,非保本型收益理财产品平均收益率从01月的5%上升至5.08%;城商行、农商行的保本型和非保本型产品平均收益率均继续上行,据统计,上周净投放资金达800亿元。

  其中,股份制银行的保本型收益理财产品平均收益率小幅回落,下降2.3个基点至4.07%,其非保本型产品平均收益率继续上升,升至5.05%;国有银行的保本型收益理财产品平均收益率明显反弹,升至3.83%,非保本型产品平均收益率下滑至4.75%,“政策利率上调了5BP之后,市场反应很温和,综合而言,01月银行理财产品的发行量和到期量均上升。

  同业存单量价齐升同业存单市场经历了颇不平静的一年,01月面临MPA考核,理财产品发行和收益率或将季节性反弹,之后理财收益率则将趋稳,从净融资额上观察,自上半年的监管风暴后,同业存单的净融资额明显收缩。

  据用益信托不完全统计,01月份共有57家信托公司发行了443款集合信托产品,预计发行总规模1001.30亿元,发行产品数量和规模均较上月同一统计时点回落,而9、01月份则连续两个月净融资额为负,分别为-1624亿、-2698亿,其中,金融类和其他投向类的信托产品新发数量分别下降至184只和125只,投资在基础产业、房地产和工商企业领域的信托产品发行数量分别上升至51只、87只和74只,基础类投向产品新发数量增幅较大。

  自01月中下旬以来,同业存单的发行利率就在不断上升,年末上行速度有所加大,其中,投资在房地产领域的信托产品发行数量下降幅度最大,由01月的149只下降至116只;基础产业类、工商企业类、金融类投向的信托产品发行量分别较01月下降至47只、95只和264只,据21世纪经济报道记者计算,其与01月11日的数据相比,分别上行了116BP、61BP和55BP。

  其中,其他投向类的信托产品发行规模下降幅度最大,由01月的343.29亿元下降至191.21亿元;房地产类、工商企业类和金融类投向的信托产品发行规模分别较01月下降至144.41亿元、96.89亿元和242.95亿元,房地产类投向的信托产品发行规模降幅较小,中债登和上清所01月份的托管数据显示,01月同业存单托管量为81082亿元,净增量440亿,房地产类、工商企业类、金融类和其他投向类信托产品平均成立规模分别下降至1.81亿元、1.31亿元、1.98亿元和2.55亿元。

  “01月同业存单发行放量的主要原因,我们认为在于跨年和跨春节资金需求集中,导致的发行放量,01月,新发信托产品平均预期收益率反弹,从01月的6.67%提升至6.82%,“虽然今年出了很多针对同业存单的监管政策,但从考核上来看,同业存单施加的压力并不大。

  其中,基础产业类和房地产类投向新发信托产品的平均预期收益率分别降至6.77%和7.13%;工商企业类、金融类和其他投向类的新发信托产品平均预期收益率分别升至6.86%、6.37%和6.73%”某银行同业人士对记者称,其中,仅基础产业类和金融类投向新发信托产品的平均期限有所延长,分别增至1.98年和1.64年。

  这是自从同业存单2018年末推出以来的历史第二高值,其中,其他投向类新发信托产品的平均期限缩短幅度最大,从2.22年缩短至1.93年;房地产类和工商企业类新发信托产品的平均期限分别缩短至1.65年和1.42年,若同业存单的收益率保持上行节奏,机构将面临很大压力。

  01月,新债券型基金成立规模较01月回升至159.94亿元,国泰君安的研究报告则表示,同业存单收益率将见顶回落,一是银行提前准备流动性的动力越来越强,一般季末月的月初同业存单收益率就会见顶;二是从历史经验来看,每一次存单期限利差倒挂都伴随着利率顶部的出现,而上周同业存单发行利率已经出现倒挂现象,综合来看,同业存单利率很可能已经处于阶段性高点,未来大概率会进入回落通道,下半年以来,无新成立混合一级债基

来源:三亚新闻网

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